$ 200 milijuna razloga Henry Paulson je postao tajnik riznice

2024 Autor: Ethan Spencer | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-17 09:10

Dana 30. svibnja 2006. George W. Bush je Henry Paulsona nominiran za nasljednika Johna Snowa kao 74. tajnika Riznice za Sjedinjene Države. Samo nominacija bila je dosta čast za Paulson, ali postoje dva hvata: Prvo, Paulson je morao odstupiti od svojeg položaja glavnog izvršnog direktora Goldman Sachsa, a potvrdio ga je Senat Sjedinjenih Država. Dalje, pretpostavljajući da je potvrđen, Paulson će zakonom zatražiti da likvidira svoj cijeli portfelj dionica prije službenog preuzimanja dužnosti. Za prosječnu osobu ovaj drugi ulov vjerojatno ne bi bio ogroman posao. Henry Paulson je, međutim, značio da će biti prisiljen prodati svoj cijeli 1% udjela u Goldman Sachsu usred jedne od najcjenjenijih skupova burze u novijoj povijesti. Također bi morao biti spreman preuzeti plaću od 40 milijuna dolara godišnje na oko 183 tisuća dolara. Zašto bi on pristala učiniti sve ovo?

Prije nego što je postao tajnik riznice, Henry Paulson je proveo 32 godine penjući se u redove Goldmana Sachsa. Pridružio se bankovnom uredu u Chicagu 1974. godine, gdje je analizirao velike srednje zapadne tvrtke. Osam godina kasnije, u dobi od 36 godina, postao je partnerom. Od 1983. do 1988. godine stalno je porastao na mjesto gdje je bio direktor cjelokupne operacije u Chicagu. Zatim je skokovao u svjetsko sjedište tvrtke u New Yorku. Henry je bio glavni operativni direktor za četiri godine prije nego što je imenovan predsjednikom i izvršnim direktorom.

Dok je služio kao izvršni direktor, Paulsonova godišnja plaća obično se kretala od niske od 16 milijuna dolara do svih vremena 40 milijuna dolara, Svakoj je godini dobio izuzetno velikodušne donacijske donacije. Kao tajnik riznice, Henry bi imao pravo na godišnju plaću od $183,500 i očito američka vlada ne nudi opcije dionica. Dakle, zašto bi netko bio voljan poduzeti takav ogroman rez u plaći i perksu? Pogotovo onaj koji vam je zahtijevao da likvidirate cijeli dionički portfelj usred jedne od najtoplijih tržišnih skupova posljednjih 20 godina?

Američka vlada zahtijeva nekoliko svojih najviših čelnika da likvidiraju sve svoje fondove prije nego što preuzmu dužnost kako bi uklonili eventualne sukobe interesa. Ne možemo imati predsjednika, ministra financija ili državnog tajnika koji pomažu određenim industrijama, jer on ili ona žele napraviti veliku osobnu dobit od odluke o politici. Svatko tko pada u ovu kategoriju mora likvidirati svoje fondove i staviti ih u slijepo povjerenje dok služe u uredu. Kako bi ublažio taj udarac, američka vlada stvorila je vrlo poseban porezni olakšica …

Godine 1989. vlada je stvorila jednokratnu prazninu za pregršt položaja na visokoj razini koja bi privukla visoko talentirane profesionalce daleko od privatnog sektora. Ova praznina daje kandidatu sposobnost da likvidira svoj cijeli portfelj bez plaćanja visine poreza na kapitalne dobitke, Za nekoga poput Henryja Paulsona, čiji bi cjelokupni portfelj od 500 milijuna dolara inače bio podvrgnut punom oporezivanju, to je predstavljalo vrlo atraktivnu priliku. To je jedini razlog zbog kojeg bi se netko složio oduzeti glamurozni posao od 40 milijuna dolara godišnje kako bi mogao zaraditi 183.000 dolara. Prošli javni službenici koji su preuzeli vladu na ovu prazninu su Donald Rumsfeld i Colin Powell. Puškarnica vrijedi samo za ljude u Izvršnoj ogranci. To znači predsjednik, potpredsjednik i tajnici kabineta. Senatori i kongresmen ne ispunjavaju uvjete. Kandidati se ili trebaju prijaviti za kvalifikaciju s I.R.S. nakon činjenice, ili Kongres će zahtijevati likvidaciju unaprijed za određene ljude i postions. Jasno da je vlasništvo Henryja Paulsona za 1% najveće investicijske banke u svijetu bilo jasan sukob interesa kao tajnik riznice, pa je kvalifikacija bila beznačajna.

U srpnju 2006. godine Henry Paulson je u jednokratnoj javnoj prodaji likvidirao 3,23 milijuna dionica Goldmana, otprilike 1% cjelokupne tvrtke. Goldmanova cijena dionica od 152 dolara napustila je Paulson s dobitkom od poreza 491 milijuna dolara, Neka to uđe. 491 milijuna dolara slobodno je jasno. Bez ove puškarnice Henry je prodao svoje dionice po istoj cijeni i vremenu, bio bi odgovoran za više od 200 milijuna dolara vrijednost države i porez na savezne kapitalne dobitke.

Ovo očito zvuči zapanjujuće, ali bilo je definitivno vrijeme u kojem se Paulson duboko žalio što prodaje svoje dionice i postaje tajnikom riznice. Godinu i pol dana neposredno nakon što je postao tajnik riznice, burza (i posebno Goldman Sachs) otišla je na masivnu suzu. Između prvog dana u uredu, 10. srpnja 2006. i 26. listopada 2007. cijena dionice Goldmana porasla je sa 152 dolara na 236 dolara. Da je Henry ostao izvršni direktor, ne samo da bi nastavio zaraditi 40 + milijuna dolara godišnje u plaći, a njegov će 1% udjela u tvrtki postati vrijedan 755 milijuna dolara! U stvarnosti 755 milijuna dolara nakon poreza i dalje bi bilo manje od 500 milijuna dolara na kojemu je sjedio, ali se još uvijek nije dobro osjećala u to vrijeme. Tko je znao koliko će se veći Goldman penjati? Mogao je njegov ulog porasti za milijardu dolara? 2 milijarde dolara? Više?

U retrospektivi, Paulsonovo vrijeme bilo je slučajno nevjerojatno. Sigurno je bilo kratko razdoblje u kojem su dionice Goldmana skočile, no u roku od godinu dana cijela se financijska industrija srušila i svjetsko gospodarstvo ušlo je u najveći pad od Velike depresije. Dionice Goldmana dostižu vrhunac u listopadu 2007. na 236 dolara.Samo trinaest mjeseci kasnije, nakon urušavanja Lehman Brothersa i Bear Stearnsa, dionice Goldmana skliznuli su 77,5% na sva vremena niska od 53,31 dolara. Da je Henry ostao glavni izvršni direktor tijekom cijele vožnje roller coasterom, njegov će 1% udjela vrijediti samo 170 milijuna dolara, otprilike 100 milijuna dolara nakon poreza. I da je Paulson ostao kod Goldmana, vrlo je vjerojatno da bi ikad prodao svoje dionice. Vrlo je vjerojatno da će njegov udio od 1% narasti od 500 milijuna dolara do gotovo 800 milijuna dolara prije nego što je gleda na 170 milijuna dolara. Ovisno o tome kako to gledate, Henry Paulson je spasio bilo gdje između njih 200 i 400 milijuna dolara postajući tajnikom riznice. Nije loše za vladin posao!